床離我好近,但又好遠

Assignment

半夜一點半…還在寫作業

Private Equity 私募基金
這學期最熱門的ㄧ堂課，就是Private Equity 私募基金，聽說台灣證期會已經開放私募基金投資，就台灣投資人愛嚐鮮的個性，應該還是會有一些話題。這項產品在歐洲，已經行之有年，尤其是英國，是相當的熱門地商品。主要還是因為免稅，合夥制度的結構，讓許多有錢人以及法人機構，相當偏愛此項產品。這類私募基金主要是從投資人募集資金後，投資在未上市有前景的公司，或者是Leverage Buyout槓桿收購公司，或者投資避險/套利商品(避險基金)。所以大家耳熟能詳的創投基金，避險基金，基本上就是私募基金下的ㄧ個分支產品。有投資經驗的人應該很清楚”擦鞋童理論”，對於過度熱門的產品，其實應該要提高憂患意識，世界上並沒有所謂完美的商品，很多時候，高報酬的背後，又是高風險，低流通性以及時間成本等代價。


我選這課的原因，主要就是想看看歐洲私募基金的狀況，講課的老師是英國私募基金的權威，有相當充沛的人脈，所以每週上課也都會請私募基金的資深合夥人列席，一起參予討論，並且給予實務上的經驗。不過這課相當的吃重，八週的課程一共要交七個作業，最最吃力的是在於”牛津式教學”，每個作業完全是同學自己討論，作業的方向常常是沒有頭緒，沒有Guideline 教科書可循，像今天要完成的作業，要我們去計算以及設計Private Equity 的收費方式，由於私募基金內部報酬率計算跟收費方式，以及利潤分攤方式是相當複雜了，再加上ㄧ大堆現金流量，資產負債表，老師沒有給我們明確私募基金的收費方式下，大家只能發揮MBA 的本事: 作了一大堆假設，算出一個不切實際的數字……

所以現在是深夜一點半，Castle Mill (我的學生宿舍)透出點點燈光，很多MBA
還在寫作業……