優格推薦

此網站被中時編輯部評選為生活類優質部落格.....

非關NPV! Politics talks

airline



今天要分享的是一門corporate Valuation 公司評價的課程。聽起來蠻枯燥乏味的，但是這門課的重點是結合企業策略，風險，以及諸多動態產業變化，訓練我們能夠更靈活的去分析公司的價值，投資計畫的可行性，希望MBA 能夠不落入只會做Excel Spreadsheet 的機器，因為只有數字沒有策略，是相當相當危險的。

老師挑的案例都相當的活潑，上週學了Texas Rangers德州遊騎兵隊 到底該用多少錢簽下一個明星球員 Rodriguez。Netscape 1995 年IPO 的時候到底該用多少錢上市，對於完全沒有歷史背景的ㄧ個網路公司，到底該如何衡量它的價值 ?課堂上大家討論的相當熱絡，沒有正確答案，但是大家腦力激盪下，倒是激出許多有趣的論點。

這禮拜陪我度過週末的是法國Airbus 以及美國波音公司的航空大戰。

Airbus 空中巴士推出A3XX 巨無霸客機，客機上有圖書館，咖啡廳，希望吸引長程旅客客源，並且跟已經在巨型商用客機獨霸的波音公司ㄧ較高下，這個真實的案例，2006年就將開始量產交單。我們被要求去估計這個A3XX投資案的可行性。有趣的是，這個案子就財務觀點來看，毫無投資價值，40 年內都可能還是虧損赤字，那個人會投資一個40年都還不賺錢的案子! 但小組們爭論了老半天，結論還是認為有投資的必要，這主要是因為Airbus 象徵歐洲勢力的興起，對美國權威的ㄧ種挑戰……這個案子相當的具有真實感，因為很多時候案子投資決策，並不在於評估的精準度，獲利數字有多誘人，很多無形的利益角力是無法量化的。

國內許多重大長期投資案到後來常常是失敗的結局，現在想想，就是政治等短期利益考量所驅動的盲目投資，可憐無知的納稅人被迫位當權者抬轎，把錢投到無底大海，到最後投資案失敗後，當年決策者等利益團體早就作鳥獸散，只能靠著史官一枝禿筆，記下血淋淋的證據供後代記取教訓。